イオンモール<8905>が３日ぶりに反落。大和証券では２１日付で、投資判断「２」（アウトパフォーム）を継続、目標株価は２２５０円から１８２０円に引き下げている。
株価評価は、過去５年平均の小売業の当期予想ＰＥＲとＮＡＶ倍率がベースとなっており、株式市場全体のバリュエーション低下を考慮し、予想ＰＥＲは従来１７．７倍から今回１５．０倍に引き下げられている。ＰＥＲベースの目標株価は、１７年２月期の予想連結１株利益１１８．２円にＰＥＲ１５．０倍を適用した１７７０円と試算できるとコメント。
また、過去１年程度の平均ＮＡＶ倍率０．８７倍を、１７年２月期の予想１株当たりＮＡＶ２１７０円に適用すると、目標株価は１８８０円と試算できるともしている。バリュエーション上、当面の株価の妥当水準を１７７０－１８８０円と考え、目標株価を１８２０円に設定するとしている。
同証券では業績予想を下方修正、連結営業利益について、１７年２月期４７６億円（前期比９％増、従来５０７億円、会社側計画は４６５億円）、１８年２月期５２１億円（従来５５６億円）と試算。一方で、会社側は１８年２月期以降の新規出店について、年間６店前後の直接投資を行う方針であり、中・長期的な成長戦略は維持できると予想している。
２２日の終値は、前日比３０円安の１３９５円。
