トヨタ自動車<7203>が５日ぶりに反落。大和証券では１日付で、投資判断「２」（アウトパフォーム）を継続、目標株価は６２００円から６８００円に引き上げている。
年初来、米国需要に天井感が出るなかで、円高進行による為替差損が利益を圧迫しているものの、足元を起点とすれば、（１）１７年３月期第１四半期（１６年４－６月）決算発表時に下方修正された通期業績見通しは、為替以外でも慎重な前提で組まれている印象（２）緩やかながらも１８年３月期以降も台数成長は続くと考える（３）すでに潤沢なキャッシュポジションを有するなか、現行為替水準でも自動車事業のフリーキャッシュフローは、実質的に１兆円超／年を創出可能と予想する――の３点を注目ポイントとして挙げている。
また、「中期的な株主還元は年間１兆円、同社の総還元利回りが５％あれば、魅力的な投資対象と想定した」としている。目標株価６８００円は、１８年３月期予想ＰＥＲで１１．５倍であり、自動車セクター予想平均の同９倍強を上回るものの、業界内ポジションや財務体質、株主還元期待を踏まえれば、極端な割高感まではないと判断しているという。
同証券では業績予想を修正。連結営業利益について、１７年３月期１兆９３００億円（前期比３２％減、従来１兆９２００億円、会社側計画は１兆６０００億円）、１８年３月期２兆７００億円（従来２兆１０００億円）、１９年３月期２兆２４００億円と試算している。
２日の終値は、前日比１８円安の６２６６円。
