第一生命保険<8750>が続落。みずほ証券では２９日付で、投資判断を「買い」から「中立」に、目標株価を２３００円から１５００円にそれぞれ引き下げている。
「株安、金利低下はネガティブな材料であり、年初来では対ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）でのアンダーパフォームが続いた」とし、マイナス金利政策下でさらなる金利低下のリスクがあるなかで、短期的には選好されにくい展開を見込んでいる。半面、会計利益は１７年３月期に改善を見込み、株主還元も中期的に拡大を予想。ＥＳＲ（経済価値ベースのソルベンシー比率）の低下に対して、保有株式の削減を進めるなどの対策が見られれば、バリュエーションの再評価余地が生まれる可能性があると予想している。
目標株価１５００円は、同証券想定の直近ＶＰＳ４０９５円（従来４６０１円）に、Ｐ／ＥＶ倍率０．４倍（同約０．５倍）を乗じた水準となっている。マイナス金利政策導入、超長期国債利回りの急落などを反映し、適用バリュエーションを引き下げている。
同証券では連結経常利益について、１６年３月期３９０８億円（前期比３．９％減、従来４０３９億円、会社側計画は３６９０億円）、１７年３月期４４４８億円（従来４３９８億円）、１８年３月期４４９４億円（同４４８０億円）と試算している。
３０日の終値は、前日比４９．５円安の１３４１円。
